一石激起千層浪，以共享辦公室為主業的初創獨角獸WeWork，最近正式宣布押後上市計劃！究竟WeWork今次上市失敗，對於創投界有什麼深遠的影響？
WeWork上市失敗，除了對自身，抑或是VC進行初創投資時都有大影響外，亦令創投界帶來幾個極大的難題，這些問題分別是：
一.初創是否該進行IPO
不少初創均會以IPO（首次公開招股）為目標，不過，WeWork其中一個重大的挫折，就是因急於申請上市，而令背後的財政混亂問題浮上水面。正正因問題暴露於大眾面前，WeWork隨即面對一連串的問題，包括估值大幅貶值、債券收益率（Bond Yield）大幅飆升，意味著公司的信譽下跌，而未來的融資成本，便會因此而增加。
2019年，本應屬初創獨角獸爭相IPO的一年，從Lyft、Slack、Uber及Peloton等初創順利上市；到近期WeWork上市失敗，Postmates再度延遲上市日期；而Airbnb亦考慮不進行IPO，打算參考Spotify般直接掛牌上市（Direct Listing）的模式。日後大型初創是否再以IPO為目標，將會成為創投界深思的問題。
二.投資界對使錢式初創轉趨謹慎
WeWork上市失敗引起的另一問題，就是投資者會對「燒錢式」搶佔市場佔有率來達至領導市場效果的項目再也不信任。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國股票策略師Mike Wilson認為，投資者已經表明，他們不再願意為過度投資而埋單，並指出WeWork IPO的失敗，標誌著一個時代的結束，意味著VC們是否願意提供資金予Startups燒錢拼市場，將會是一大疑問。
三.初創估值下滑
由於大家對初創的戒心比以往更強，造成投資人對初創公司的估值轉趨保守。今年3月時，Airbnb以部分股權作為收購HotelTonight的交換條件，當時Airbnb的估值便高達350億美元。但時間來到9月，WeWork IPO開始出現困難時，Airbnb的估值，便稍稍降至310億美元。Asia Times更認為，WeWork的困境有機會產生更廣泛的連鎖反應，令風投基金的資本可用性（Availability of Capital）下降，甚至有可能阻礙亞洲的創業熱潮，因在東南亞投資甚多的軟銀願景基金（Vision Fund），肯定會受WeWork IPO失敗的影響蒙受損失。而面對損失，孫正義以及其他創投會否對東南亞初創的投資更審慎，甚至減少投資，令初創難以叫價，將是東南亞，甚至是整個初創界別要面對的問題。
由WeWork上市失敗引起的三大影響，無疑將為初創界帶來極大的影響！雖然短期內初創集資可能變得困難，但就會使Startups擴大規模時更加謹慎，為創投帶來更健康的機會！在艱難時刻仍希望集資？立即按這裡，看看林老師Fundraising的三大貼士吧！
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