泡泡瑪特 IPO ，即Pop Mart 上市抽唔抽好? 泡泡瑪特其實是做盲盒玩具做到2019年有4.5億人民幣純利。快來看泡泡瑪特招股資料: 泡泡瑪特招股價為31.50-38.50元，即泡泡瑪特入場費為7777元，泡泡瑪特集資額最多為6.74億美元（約52.2億港元）。泡泡瑪特招股日期於12月1日開始至12月4日，泡泡瑪特上市日期擬12月11日。近排內房股見得多，這隻盲盒玩具股泡泡瑪特上市，令很多股民摸不著頭腦，究竟泡泡瑪特背景是什麼? 股民應該有甚麼策略抽泡泡瑪特IPO？馬上看3位投資專家有何意見！
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泡泡瑪特 背景一覽
泡泡瑪特成立於2010年，主要銷售潮流玩具、電子及化妝產品，並自行設計各類玩具，以及「盲盒」產品，目前在全國營運逾100家泡泡瑪特實體門店及超過800家Pop Mart泡泡瑪特機械人商店。泡泡瑪特計劃發行1.357億股，泡泡瑪特基石投資者有傳為紅杉資本及華興資本，而聯席保薦人為摩根士丹利和中信證券。據調查指出，泡泡瑪特市盈率竟然超過100倍！按2019年全年泡泡瑪特盈利4.5億人幣計算，市盈率高達106倍！據2020年上半年盈利1.4億人幣估算，市盈率更高達170倍。不過今年上半年泡泡瑪特因應肺炎疫情，令業務受到負面影響。那麼抽唔抽泡泡瑪特？看看3位投資專家對泡泡瑪特IPO有何意見！
泡泡瑪特招股書:
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泡泡瑪特抽唔抽？即看3位投資專家／平台對泡泡瑪特抽唔抽的意見！
經濟一週專欄
經濟一週發布專欄分析泡泡瑪特，指出泡泡瑪特主要產品是「盲盒」（Blind Box），泡泡瑪特盲盒即買後拆盒才會知道內裡是甚麼玩具，就像扭蛋一樣。作者稱，這種模式大受歡迎，甚至「寧願花幾萬塊錢去抽，也不願意直接花錢買現成的」，成為了市場獨有產品。財務表現方面，泡泡瑪特財政收入按年上升，2017年的1.58億元（人民幣，下同）增加225.4%至2018年的5.15億元，並再增加227.2%至2019年的人民幣16.84億元。毛利方面，由2017-2020上半年計算，分別為7525.4萬元、2.98億元及10.9億元。同期的毛利率分別為47.6%、57.9%及64.8%。截至2020年上半年，純利錄得1.42億元。
不過文章分析，泡泡瑪特能否成功，一切視乎其IP能否成功，就如迪士尼一樣。不過就實力而言，泡泡瑪特有一定的潛力，股民可以多加留意。
簡評：內容偏向好評，要多留意泡泡瑪特消息，可抽最少一手。
Edmund R、獨立股評人
獨立股評人Edmund R早前撰文指出，泡泡瑪特是一間集設計、採購、銷售於一體的時尚潮品零售公司，主要業務是從事時尚潮品的連鎖零售、IP運營孵化和商品開發生產服務平台。目前POP MART在中國擁有線下門店超過140個，營運網絡非常巨大，亦有業務擴展至海外。截至2019年12月設有自動販售機超過800台，覆蓋了中國超過60個城市，並已進入港澳台、日本、韓國、泰國、新加坡、馬來西亞、印尼、法國、美國、加拿大、澳州、紐西蘭等國家或地區。泡泡瑪特前景方面，其實多年來已獲得不少天使投資，但2018年泡泡瑪特營利只有約3億元，因此作者對公司IPO前的高估值頗有保留，未必真的有如此吸引力。
加上疫情下，玩具產品的需求或多或少都會大減，非必須品需求下跌，因此股民宜保守。
泡泡瑪特盲盒產品（圖源：百度）
簡評：傾向保守，可預留資金抽其他新股。
財華社
財華社撰文指出，泡泡瑪特主要業務是營運了總共93個IP，而Molly為泡泡瑪特貢獻了一大部分收入。此外，盲盒亦是其主要產品，到2020年中期，盲盒產品佔總收益比重達84.2％！財華社分析他們有以下優勢：
- 潮流玩具的開拓者
- 強大的IP創作能力
- 強大銷售能力，活用Omni Channel
- 有過百萬支持者
- 全球都有分銷商
- 管理團隊有遠見
此文章看好泡泡瑪特在港上市，相信作為另類玩具銷售，有不少潛力。
簡評：可採取積極策略，或多抽多幾手。
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