SPAC 意思3分鐘了解！SPAC 特殊目的收購公司是什麼? Wework 案例解說

SPAC 意思是什麼是不少股民非常有興趣的投資術語！究竟SPAC是什麼？SPAC玩法如何? SPCA會怎樣影響香港股民投資策略？最近港府已表示正研究在香港引入SPAC的可行性。究竟SPAC上市會如何？這裡將會向你們講解SPAC是甚麼，SPAC如何組成，SPAC如何運作等，今堂會向你們一一講解！

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SPAC

SPAC是什麼？SPAC 中文是「特殊目的收購公司」?

SPAC是什麼？ SPAC全名是（Special Purpose Acquisition Company），SPAC中文是特殊目的收購公司，SPAC解釋上主要是一種讓私人公司能夠「借殼上市」的方法。而今年在美國參與SPAC的宗數和集資額，只計頭三個月，已經逼近去年全年總和！

美國去年有494隻新股，特殊目的收購公司（SPAC）達248間，佔比約一半，集資金額達830億美元，佔整體集資規模47%。

那麼SPAC是什麼？SPAC 解釋上嚴格來說，SPAC是空殼公司的一種，沒有業務，但是將會上市或IPO，之後就會收購其他公司或作出合併。簡單而言，SPAC是讓一些未上市的企業或私人公司，可以「借殼上市」，或者被SPAC公司收購後，就自然成為了已經上市的公司可以被公眾投資者買賣該公司股份。

SPAC玩法最新案例：WeWork與SPAC合併上市估值90億美元

3月27日，WeWork 公布同意與特別目的收購公司合併上市，將估值約90億美元，集資13億美元，這將會是SPAC 上市中的最新案例。WeWork曾在2019年上市失敗，當時市場估值達470億美元，最近估值下滑至47億美元，如果能與 SPAC合併上市達到90億美元市值，將會高於日本軟銀在2019年底注資拯救WeWork時的估值80億美元，勉強在拯救WeWork 的部份投資上有錢賺。

未來數月，FWD 也有很大可能跟SPAC公司合併上市，大家拭目以待！

SPAC玩法馬上了解！

那麼SPAC上市，收購公司然後使那間公司也成為了上市公司，中間的SPAC玩法如何？準上市公司如何藉SPAC成為上市公司？SPAC 玩法流程大約如下：

SPAC特殊目的收購公司發展流程：

首先一眾投資者成立一間空殼公司(特殊目的收購公司即是SPAC)、
然後透過 IPO該特殊目的收購公司，籌集資金、
在市場上尋找有前景，但未上市的公司
收購目標公司
該公司等同讓被併購的私人公司，並且已經立即上市、
股價可能上升、
投資人和被收購方齊齊得益。

由此可見，投資人成立空殼公司(特殊目的收購公司)後，就會積極把 SPAC上市，然後透過收購一些有潛質的公司 (例如著名的Startup，或者是未上市的獨角獸) ，變相把這類公司可以快速上市。當股民對這些公司有信心，就自然會投資在這些SPAC身上，股價就會上升，這時不論投資者、股東和股民都會一同得益！

SPAC上市有何好處？

SPAC無疑大幅簡化了傳統IPO上市時所需的程序。透過SPAC 上市的籌資速度，比傳統 IPO 更快。通常傳統 IPO 可能需要 18 個月以上才能完成，由申請、聆訊，批准，所需的時間至少一年半載。而 SPAC上市通常 3至 5 個月就能完成 IPO，而上市所需的資金和成本比傳統IPO低得多。

至於對準上市公司有何好處！最大好處是他們既要上市，但公司規模可能未必達至上市標準，那麼SPAC上市就是他們最大的良藥！透過SPAC 上市，被收購的公司就省了很多傳統 IPO 繁瑣程序，例如不需要經歷編寫上市說明書、無需上市聆訊、無止境的簡報與審查，只要公司沒有問題，他們就幾乎肯定可以透過這種SPAC模式上市。

對於投資人或股民來說，其實這相當冒險，因為你並不知道這SPAC將會投資甚麼公司，而作為散戶投資SPAC的話，其實相當於把錢放私募股權基金（PE Fund），風險相當高。當然，這世上還是「高風險、高回報」，一旦SPAC能夠帶動到股價，其利潤是非常可觀。

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SPAC香港上市是有可能發生嗎？南韓及馬來西亞已容許SPAC上市

SPAC香港上市會否在香港實現？觀乎亞洲地區，南韓及馬來西亞已容許SPAC上市，而新加坡和香港，有關當局已經研究有關SPAC機制。港交所上市主管陳翊庭(Bonnie Chan)早前接受媒體訪問解釋，交易所正探討引入SPAC上市方式，但市場對此有不同意見，會充分考慮所有事情，包括機制帶來的機遇，以及會否引伸其他市場問題。

她強調，引入SPAC並不是「鬥快比賽」，當中涉及很多顧慮，以及設計保障投資者措施等。從此可見，SPAC香港上市可以運行實現，並非一朝一夕的事，投資者宜耐心等候，平時多做點功課，多了解投資SPAC上市公司的風險。

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